作為全球存儲原料的“供應機”，存儲原廠的增減產能等行為，一直以來幾乎掌控了整個下游市場的情緒變換。

　　也因此，原廠之間的任何風吹草動都備受關注。目前閃存領域兩大主要市場NAND Flash和DRAM中，后者處在高度集中狀態，被全球三大廠商掌控了超過九成的份額，前者處在相對分散化競爭狀態下，但未來就不好說了。

　　日本存儲原廠鎧俠，也是NAND的發明者。在被東芝公司出售給美國投資機構貝恩資本之后，近兩年來開始嘗試資本化動作。

　　鎧俠在NAND市場份額排在第二位，若未來走向過于集中的市場，是很多產業鏈方面都不想看到的，獨立IPO難以成行，導致鎧俠的發展去向存疑。而同樣值得注意的是，日本曾經是全球存儲器大國，但在幾十年的發展更迭中，逐步出售了存儲業務，如今的鎧俠，是日本曾經存儲霸主歷史中留下的“獨苗”。

　　它們經歷了什么?

　　NAND格局松動

　　上游元器件一片漲價潮中，存儲器毫無意外正面臨同樣的情形。只是由于原廠掌控著對產業界供需關系平衡的核心，而直接影響到DRAM和NAND Flash兩大市場接下來將面臨冰火兩重天的需求圖景。

　　而這可能將影響到閃存核心原廠的格局變換。

　　由于原廠前期對DRAM市場相對謹慎而投資著力不多，在當前龐大的需求喚醒之下，原廠高管普遍認為，接下來將面臨供不應求的行情;但NAND則因為接下來將迎來投資生產收獲期，鎧俠方面預估，在2021年第二季度市場供需可能將走向穩定。

　　單純從業績角度看，NAND需求的穩定對于存儲原廠來說就意味著收入波動不大。具體到鎧俠，面臨的困難可能更多一些。

　　群智咨詢(Sigmaintell)副總經理兼首席分析師陳軍告訴21世紀經濟報道記者，鎧俠的手機閃存業務占總收入40%，華為一直是其大客戶，受國際環境變化影響，鎧俠目前供貨遭遇難題。

　　“根據群智咨詢(Sigmaintell)數據，分離式128GB四季度行業價格約為14美金，環比三季度下降約4.8%。”陳軍向記者續稱，因此外圍環境的劇烈變化以及鎧俠自身的經營策略，使得其在市場競爭中難以獲得持續競爭力，作為其大股東的資本方貝恩資本會更迫切期望盡快通過并購或者IPO獲利離場。

　　有存儲業內人士告訴21世紀經濟報道記者，在SSD(固態硬盤)中，閃存(Flash)會決定它的成本和性能。“所以一家SSD的供應商需要有大規模的產能，能夠保證供應;同時能夠降低成本;還要有領先的Flash技術能夠提供高性能、有自主可控的控制器和部件來縱向優化SSD產品，提供一致穩定的高性能，而不只是某個時間的高性能或者峰值的高性能。”

　　這是一些原廠采取合資建廠方式推動業務的原因，也是存儲器發展歷史上，通過收并購持續虧損的公司才形成了如今的高集中度局面。

　　頭豹研究院分析師謝子博對記者表示，目前英特爾所占NAND市場份額與鎧俠所占份額并不在一個數量級，任何一家同業企業將鎧俠吞并都將引起市場格局的巨變。

　　“鎧俠作為日本僅存為數不多的存儲芯片廠商，對日本的戰略意義較為重要。鎧俠的存續不僅關乎企業本身的生存，也關系到日本對自身半導體產業發展的戰略布局及相關核心技術的所有權，鎧俠的收并購案將受到日本當局的嚴格審查。此外，若鎧俠被韓國勢力收購，將導致韓國廠商占據大部分NAND Flash市場份額，重現全球DRAM市場競爭格局。因此，各個國家對NAND Flash存儲器的戰略布局，或將成為制約鎧俠被同業收并購的關鍵因素之一。”他續稱。

　　陳軍也認為，目前業內對鎧俠被收并購的態度不甚樂觀，是因為鎧俠的全球地位，導致假設其被同業收購，將很難避開反托拉斯法(即壟斷法)。“與此同時，SK海力士通過貝恩資本也持有鎧俠股份，鎧俠被其它業內并購勢必會迎來SK海力士的極大反對阻力。假如極端情況發生，NAND市場的競爭格局將從單寡頭引領(三星)步入雙寡頭競爭格局，韓及美兩國可能會基本掌控全球NAND供應。”

　　日本如何失落

　　在半導體產業轉移發展史中，日韓無疑是重要的第二次轉移落腳點，且從發展時期來看，日本實際上走在韓國之前。

　　轉折點出現在20世紀80年代前后。彼時日本在存儲芯片領域曾一度占據全球超過五成的市場份額，巔峰時期，日本電氣、東芝和日立三廠排名動態存儲器領域全球前三。

　　這很快被美國注意到，并向日本發起半導體反傾銷訴訟。隨著此后日本與美國達成協議，形成掣肘。韓國卻在此期間悄然培育三星大力擴產，其發展方案在得到美國認可之后，日益走上了存儲器發展快車道。

　　頭豹研究院分析師胡竣杰向21世紀經濟報道記者分析，在儲存器產業立足，需要同時掌握尖端技術的知識產權和大規模量產能力，缺一不可。技術驅動下，儲存器容量呈指數級增長，技術代差前后往往是贏者通吃的局面。為了現有產能不被技術進步淘汰，倒逼廠商大筆投資研發，且永遠不夠。

　　“因此，擴大產能、壓價銷售，是留在存儲器市場的唯一打法，惡性循環，使得廠商規避市場風險的空間極其有限。若產能過剩與預期需求下降，則讓研發與擴產的投入都打了水漂，破產退出將是大多數廠商止損的最好方案。”他續稱，在這個行業背景下，一度穩坐在半導體儲存領域的日本企業，在日元匯率大幅升值、美國1986年的懲罰稅的雙重鉗制下，市場占有率斷崖式下降，流入逆周期投資擴產的韓國企業手中。日本存儲芯片企業因此逐漸喪失了全球市場優勢地位。

　　陳軍則指出，除了與美國的妥協之外，日本后期的失落也與其企業文化有關。“日本企業擅長在技術上持續領先鉆研及投入，但靈活應對市場變化欠佳。反觀美資及韓資企業，除了在技術上的不斷投入外，其競爭優勢更加靈活，尤其是更擅長分析市場需求變化，通過靈活的市場或產品應對策略，來獲得更多市場份額。”

　　如今，鎧俠是日本存儲器發展歷程中僅剩的巨頭，其在IPO之外的資本化舉動，無疑將引發海嘯級影響。

　　謝子博指出，以極端情況來看，若鎧俠真被其他NAND大廠所收購，則將標志著繼DRAM之后，日本再次失去曾經引以為傲的存儲芯片市場，也標志著日本徹底從全球存儲器市場中遺憾謝幕。日本在半導體產業的布局將僅剩半導體制造設備及材料等上游行業。

　　“而坐擁近20%市場占有率的鎧俠一旦被同業龍頭收購，NAND Flash產能將進一步集中，美韓兩國將壟斷這一市場。集中度的提升及產能地域分布的集中，將提升NAND龍頭廠商議價能力，尾部企業生存空間或將受到進一步擠占。”他補充道。

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