2024年4月26日晚間，科沃斯(603486)發(fā)布2023年報(bào)和2024年一季報(bào)。2023年報(bào)顯示，科沃斯全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入155.02億元，歸母凈利潤(rùn)6.12億元。2024年一季報(bào)顯示，科沃斯經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)谌ツ晁募径扔|底后已迎來(lái)顯著改善，今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.74億元，同比增長(zhǎng)7.35%;歸母凈利潤(rùn)2.98億元，環(huán)比增長(zhǎng)3449.73%;扣非凈利潤(rùn)2.87億元，環(huán)比增長(zhǎng)847.72%。

　　此外，科沃斯當(dāng)晚同步披露2023年度分紅預(yù)案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.00元(含稅)，分紅總額達(dá)1.70億元，占當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的27.74%。

　　短期波動(dòng)受多重因素影響 海外業(yè)務(wù)成最大亮點(diǎn)

　　2023年受宏觀經(jīng)濟(jì)影響國(guó)內(nèi)消費(fèi)景氣度偏弱，掃地機(jī)器人和洗地機(jī)市場(chǎng)增速均較往年出現(xiàn)放緩。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模累計(jì)銷售額同比增長(zhǎng)5.37%，洗地機(jī)市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)14.16%。而伴隨著產(chǎn)業(yè)鏈逐步完善和入局品牌逐漸增多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇，掃地機(jī)器人產(chǎn)品主銷價(jià)格段下沉明顯，3500元—4000元成為主流價(jià)格帶，全能型產(chǎn)品價(jià)格全面下探，線上零售均價(jià)由上年的4520元下降至4073元;洗地機(jī)產(chǎn)品主銷價(jià)格段和均價(jià)也下降顯著，線上零售均價(jià)較上年下降528元。

　　上述因素導(dǎo)致科沃斯2023年的市場(chǎng)投入轉(zhuǎn)化效率有所下降，其掃地機(jī)器人及洗地機(jī)產(chǎn)品毛利率水平也較上年同期有所下降，加之割草機(jī)器人、食萬(wàn)智能料理機(jī)等新品仍處在凈投入期，科沃斯在整體盈利方面承受不小的壓力。

　　面對(duì)充滿挑戰(zhàn)的市場(chǎng)環(huán)境，科沃斯在發(fā)展方面依然有不少亮點(diǎn)：首先整體營(yíng)收依然保持增長(zhǎng)創(chuàng)下新高，核心產(chǎn)品銷量也實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，科沃斯全能型掃地機(jī)器人產(chǎn)品出貨量增長(zhǎng)68.6%，添可洗地機(jī)出貨量增長(zhǎng)25.4%，科沃斯集團(tuán)仍是行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的企業(yè)，連續(xù)保持行業(yè)龍頭地位;此外，科沃斯還以全新品類和功能滿足海外用戶需求，2023年科沃斯集團(tuán)海外營(yíng)收占比已超過(guò)40%，市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)25.76%，科沃斯品牌和添可品牌海外收入分別同比增長(zhǎng)20.1%和40.5%。

　　新品戰(zhàn)略成效顯著 業(yè)績(jī)重回增長(zhǎng)軌道

　　相較于年報(bào)業(yè)績(jī)情況，外界對(duì)于科沃斯2024年一季報(bào)的表現(xiàn)更為看重，而業(yè)績(jī)重回增長(zhǎng)軌道也證明其今年以來(lái)一系列調(diào)整舉措收獲顯著成效。

　　具體來(lái)看，科沃斯在分析去年業(yè)績(jī)波動(dòng)原因時(shí)除討論外部市場(chǎng)環(huán)境外，也主動(dòng)坦誠(chéng)檢討戰(zhàn)略不足，承認(rèn)自身在國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)中低價(jià)格段降本款產(chǎn)品布局有所缺失，并果斷調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，堅(jiān)定聚焦核心品類，加大產(chǎn)品組合和布局力度。在力爭(zhēng)穩(wěn)固整體業(yè)務(wù)規(guī)模的基礎(chǔ)上為后續(xù)重回增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　今年以來(lái)，科沃斯陸續(xù)發(fā)布多款產(chǎn)品對(duì)不同價(jià)格段進(jìn)行覆蓋，其中針對(duì)3000元—4000元這一主流價(jià)格段推出的地寶T30系列產(chǎn)品，以靈隙、靈纏等多項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)直指消費(fèi)者對(duì)于貼邊清掃、毛發(fā)纏繞處理等需求痛點(diǎn)，上市15天全渠道銷量便突破5萬(wàn)臺(tái)，X2 combo、X2S、X5 PRO等其他新品也在對(duì)應(yīng)價(jià)格段表現(xiàn)極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力;添可品牌也根據(jù)今年的市場(chǎng)格局推出智能洗地機(jī)Stretch Mix、智能料理機(jī)食萬(wàn)3.0CE等新品。隨著科沃斯今年在主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品端的重新聚焦，其盈利能力持續(xù)改善，一季度業(yè)績(jī)環(huán)比大幅增長(zhǎng)。

　　產(chǎn)品策略的及時(shí)調(diào)整反映出科沃斯對(duì)于市場(chǎng)變化敏銳的洞察力以及管理層果斷的決策力，而策略能成功落地并收獲顯著成效則依托于科沃斯自身在研產(chǎn)銷方面的長(zhǎng)期投入和積累。即便是在去年如此困難的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，科沃斯全年研發(fā)投入依然達(dá)到8.77億元，同比增長(zhǎng)17.87%;報(bào)告期內(nèi)新增專利申請(qǐng)共計(jì)683項(xiàng)，其中發(fā)明專利336項(xiàng);截至報(bào)告期末合計(jì)獲得授權(quán)專利2072項(xiàng)，其中發(fā)明專利700項(xiàng)。科沃斯在新型傳感器、大語(yǔ)言模型、新型機(jī)器人結(jié)構(gòu)等方面豐富的技術(shù)儲(chǔ)備是其今年產(chǎn)品策略成功奏效的重要原因。

　　除產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)外，科沃斯更著眼于機(jī)器人化的生態(tài)和上下游價(jià)值鏈的發(fā)展，其自主布局高精度激光雷達(dá)、電機(jī)產(chǎn)品、塑膠制品、鋰電池產(chǎn)品等核心零部件產(chǎn)業(yè)鏈，并聯(lián)合國(guó)內(nèi)機(jī)器人領(lǐng)域的多所科研院校圍繞機(jī)器人核心關(guān)鍵技術(shù)聯(lián)合攻關(guān)，賦能機(jī)器人行業(yè)生態(tài)發(fā)展。

　　開啟海外發(fā)展新篇章 靜待新品爆發(fā)期到來(lái)

　　實(shí)際上，業(yè)績(jī)短期承壓后迅速調(diào)整重回增長(zhǎng)軌道在科沃斯發(fā)展歷程上已非首次。2019年時(shí)，科沃斯選擇主動(dòng)收縮代工業(yè)務(wù)，發(fā)展自有品牌，致使其在上市一年多后業(yè)績(jī)出現(xiàn)顯著下滑，外界對(duì)科沃斯當(dāng)時(shí)的戰(zhàn)略調(diào)整提出較多質(zhì)疑，但隨著兩大自有品牌此后迅速放量增長(zhǎng)，科沃斯2020年第二季度業(yè)績(jī)即重回正增長(zhǎng)，此后第三季度實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，開啟一輪飛速發(fā)展，徹底奠定雙賽道龍頭地位。

　　今年一季度業(yè)績(jī)觸底反彈得益于科沃斯對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品戰(zhàn)略的重新聚焦，但不可否認(rèn)的是，目前國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人和洗地機(jī)市場(chǎng)滲透率盡管仍有上升空間，但在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)格局下已較難實(shí)現(xiàn)過(guò)往幾年中的爆發(fā)式增長(zhǎng)，科沃斯下一輪增長(zhǎng)突破的關(guān)鍵仍在于海外市場(chǎng)發(fā)展和下一個(gè)新品類的爆發(fā)，這也是決定其未來(lái)長(zhǎng)期投資價(jià)值的關(guān)鍵。

　　目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)服務(wù)機(jī)器人、智能洗地機(jī)產(chǎn)品在海外市場(chǎng)有著顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)不僅體現(xiàn)在性價(jià)比方面，功能技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)更加明顯，產(chǎn)品海外售價(jià)又高于國(guó)內(nèi)售價(jià)，因而企業(yè)能夠獲取更高的利潤(rùn)，科沃斯等廠商去年海外市場(chǎng)表現(xiàn)均優(yōu)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　再聚焦到新品類成長(zhǎng)，科沃斯目前擁有行業(yè)內(nèi)最完整的服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)品矩陣，旗下添可品牌圍繞智能生活電器進(jìn)行品類孵化，科沃斯在產(chǎn)品創(chuàng)新方面更愿意選擇尚處在培育期但具備爆發(fā)潛力的賽道，而非其他廠商選擇相對(duì)較為成熟的品類，盡管需要承擔(dān)新品培育階段的較大凈投入壓力，但這也意味著科沃斯擁有著更多爆發(fā)式成長(zhǎng)的可能，添可洗地機(jī)的成功案例便是最好佐證。科沃斯目前重點(diǎn)發(fā)展的新品類包括割草機(jī)器人、食萬(wàn)智能料理機(jī)等，其中針對(duì)海外市場(chǎng)的割草機(jī)器人在歐洲市場(chǎng)上市第一年即超出既定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，為2024年快速增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　科沃斯在年報(bào)中對(duì)包括海外市場(chǎng)和新品類方面布局在內(nèi)的發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行描述，表示將進(jìn)一步加大對(duì)海外市場(chǎng)的投入，提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化渠道布局，擴(kuò)大地域市場(chǎng)，推動(dòng)海外營(yíng)收規(guī)模的持續(xù)快速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)與海外市場(chǎng)收入的均衡分布;深化核心品類掃地機(jī)器人和洗地機(jī)產(chǎn)品的戰(zhàn)略布局，同時(shí)通過(guò)創(chuàng)新的技術(shù)應(yīng)用、豐富的產(chǎn)品矩陣和完善的價(jià)格體系，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外重點(diǎn)市場(chǎng)和區(qū)域的廣泛滲透與突破