【家電資訊-家電資訊 - 廚衛，作者：編輯】

　　隨著A股上市公司三季報披露落幕，廚房小家電行業(據申萬行業分類)12家上市公司2023年前三季度經營情況悉數披露完畢。

　　財報數據顯示，今年前三季度，12家廚房小家電上市公司，共實現營業收入429.32億元，共實現歸母凈利潤28.88億元。個體業績方面，今年前三季度，超過一半的公司營收下滑，且多數企業“重營銷、輕研發”，廚房小家電行業上市公司面臨較大的業績增長壓力。

　　業績增長普遍乏力，過半公司營收下滑

　　從各個廚房小家電企業公布的三季報來看，廚房小家電行業業績分化明顯，且不少公司處于增長乏力的壓力之下。

　　從12家上市公司的三季報數據來看，今年前三季度，蘇泊爾、新寶股份營業收入均超100億元，而北鼎股份、利仁科技、鴻智科技營業收入不足5億元。

　　個股方面，蘇泊爾作為廚房小家電行業巨頭，營收、凈利實現雙增，不過增長幅度均較小。財報數據顯示，蘇泊爾今年前三季度實現營業收入153.67億元，同比增長2.58%;歸母凈利潤13.62億元，同比增長4.07%。

　　蘇泊爾在財報中披露，當前行業消費需求仍較為疲軟，公司三季度得以實現銷售與利潤同步增長的原因包括以下幾方面：首先，公司具備優秀的渠道運作管理能力，線上方面在天貓、京東等傳統電商平臺持續優化店鋪矩陣以保持穩定增長，在拼多多、抖音等新興渠道獲得快速增長以貢獻增量;線下方面在O2O渠道有較高覆蓋及較好的動銷，在B2B業務也取得了不錯的增長。此外，公司還擁有強勁的產品競爭力，通過不斷產品創新與優化產品結構，為公司銷售帶來可持續的增量。

　　新寶股份雖然前三季度營收實現微增，但歸母凈利潤有所下滑。數據顯示，新寶股份前三季度營收107.55億元，同比增長0.34%;歸母凈利潤7.36億元，同比下滑12.78%。

　　另一家廚房小家電龍頭九陽股份再次交上一份不甚理想的“成績單”，今年前三季度營收、凈利雙降。事實上，自2020年首次營收突破100億元大關后，九陽股份的步伐就開始“倒退”，業績持續下滑。

　　Wind數據顯示，2021年、2022年和2023年前三季度，九陽股份營業收入分別為105.40億元、101.77億元和67.81億元，分別同比下滑6.09%、3.45%和2.08%;歸母凈利潤分別為7.46億元、5.30億元和3.64億元，分別同比下滑20.69%、28.98%和27.96%。

　　從營收增速來看，12家廚房小家電企業業績整體增長較為乏力，僅小熊電器、比依股份、彩虹集團、蘇泊爾、新寶股份5家企業今年前三季度營收實現增長，其余7家企業營收均同比下滑。

　　近年來，我國廚房小家電市場逐漸趨于飽和，已步入了存量競爭的階段，廚房小家電銷量持續下跌。

　　根據奧維云網(AVC)2023年1-6月全渠道推總數據顯示，廚房小家電(包含品類：咖啡機、電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、豆漿機、破壁機、攪拌機、榨汁機、電水壺、煎烤機、電蒸燉鍋、養生壺、煎烤機、臺式單功能小烤箱、空氣炸鍋)整體零售額275.5億元，同比下降8.5%，零售量13101萬臺，同比上漲0.8%。

　　資深產業經濟觀察家、消費電子行業分析師梁振鵬表示，廚房小家電本身是非常成熟的市場，同時也是市場飽和度較高、產能過剩的市場，較難維持長期持續的增長。在市場需求短期內快速增長帶來市場飽和，又缺乏新品類拉動消費需求時，銷量出現下跌是比較正常的現象。

　　重銷售輕研發特點顯著，蘇泊爾研發費用占比不足2%

　　廚房小家電企業業績分化，增長乏力，除了受市場趨于飽和、消費需求低迷等因素影響，多數企業“重營銷、輕研發”，整體創新研發能力不足，或也成為業績分化原因之一。

　　從披露的財報數據來看，今年前三季度，12家廚房小家電上市公司研發費用合計13.38億元，銷售費用合計44.98億元，銷售費用遠高于研發費用。

　　從銷售費用投入來看，蘇泊爾、九陽股份、小熊電器今年前三季度投入銷售費用最多，分別為16.64億元、8.93億元、6.62億元，占營收比重分別為10.83%、13.16%、19.96%。

　　從研發投入來看，新寶股份今年前三季度研發費用投入最高，為4.13億元，占營收比重為3.84%。

　　而在營銷中最舍得花錢的蘇泊爾，今年前三季度研發費用為2.83億元，僅占營業收入的1.84%。值得注意的是，蘇泊爾的研發費用占營收比重為12家廚房小家電上市公司中最低。

　　此外，ST德豪、鴻智科技、彩虹集團、利仁科技研發費用占營收比重也相對較低，均低于3%。

　　相比之下，于2022年2月上市的比依股份，對產品研發較為重視，近年來也保持較為穩定的研發投入。2021年、2022年、2023年前三季度，該公司研發投入占營收比重分別為3.35%、4.30%、3.73%。

　　作為我國空氣炸鍋出口代工龍頭企業，比依股份除了在空氣炸鍋細分賽道不斷發力，還切入咖啡機品類，發展第二增長曲線。

　　10月30日，比依股份在投資者關系活動記錄表中披露，咖啡機9月份已經第一批驗收通過，首批貨主要集中在國內客戶，現在國外客戶也有合作。從展會上來看，全自動機型更受市場關注，公司也會在全自動機型上加大研發力度。

　　不僅是比依股份，在競爭日漸激烈的市場環境下，蘇泊爾、九陽股份等老牌龍頭企業近年來也在積極拓展品類，尋找第二增長曲線。

　　例如，在2022年上半年財報中，九陽股份表示九陽品牌正式進入清潔小家電領域，實現了小家電領域的全品類覆蓋。蘇泊爾于2023年新推出咖啡機、踢腳線取暖器、空氣循環扇等新品類。

　　蘇泊爾表示，未來，公司將持續洞察消費者需求、進行產品迭代，在傳統優勢品類上將持續保持較好的競爭力及較高的市場份額;同時不斷培育、研發新品類，以保持可持續的發展態勢。

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